SCPI LOG IN au 2e trimestre 2026 : collecte, Grenade et valorisation

Au deuxième trimestre 2026, la SCPI LOG IN confirme son positionnement sur l’immobilier industriel et logistique européen. La collecte atteint 17,5 millions d’euros et Theoreim réalise à Grenade la plus importante acquisition du fonds depuis son lancement : un entrepôt de plus de 21 millions d’euros intégralement loué à un acteur mondial du commerce en ligne et de la logistique.

Une acquisition majeure dans la logistique espagnole

L’immeuble de Grenade est loué au moyen d’un bail ferme résiduel de 8,4 ans. Sa structure dite « triple net » transfère au locataire une grande partie des dépenses liées à l’exploitation, à l’entretien et aux taxes, selon les clauses exactes du contrat. Cette configuration peut améliorer la visibilité sur le revenu immobilier, mais elle ne supprime ni le risque de défaut du locataire ni celui d’une perte de valeur de l’actif.

Avec un prix supérieur à 21 millions d’euros, l’opération représente un changement d’échelle pour LOG IN. Le poids de l’immeuble dans le portefeuille devra être suivi, car une acquisition importante augmente temporairement la concentration sur un locataire et une localisation. La croissance future du fonds et de nouvelles acquisitions pourront ensuite diluer cette exposition.

17,5 millions d’euros collectés au deuxième trimestre

La collecte trimestrielle donne à la société de gestion les moyens de poursuivre le déploiement du portefeuille sans dépendre uniquement de l’endettement. Elle s’inscrit dans la dynamique observée depuis 2025 autour des stratégies consacrées à la réindustrialisation, aux chaînes d’approvisionnement et aux infrastructures numériques européennes.

Ces thèmes ne rendent pas le placement défensif par nature. Les entrepôts et locaux industriels restent sensibles à la qualité de leur emplacement, à leur spécialisation technique, au coût d’une relocation et à la santé financière de leurs occupants. Pour replacer cette stratégie dans une allocation plus large, notre guide sur les SCPI européennes détaille les avantages et les risques de la diversification hors de France.

Une valeur de reconstitution supérieure au prix de souscription

Au 30 juin 2026, le patrimoine immobilier de LOG IN est valorisé à 228,2 millions d’euros. La valeur de reconstitution atteint 268,05 € par part, soit 5,1 % de plus que le prix de souscription de 255 €. Cette décote donne une indication sur le positionnement du prix, mais ne constitue pas une promesse de revalorisation.

• Valeur du patrimoine immobilier : 228,2 M€ ;
• Prix de souscription : 255 € ;
• Valeur de reconstitution : 268,05 € ;
• Écart du prix à la valeur de reconstitution : -5,1 % ;
• Dividende brut du deuxième trimestre : 3,72 € par part.

Pour interpréter cet écart, il faut regarder l’évolution des valeurs d’expertise actif par actif, le niveau des frais, la liquidité des parts et l’endettement. Une valeur de reconstitution supérieure au prix d’achat peut offrir une marge théorique, mais celle-ci peut évoluer à chaque nouvelle campagne d’expertise. Notre analyse des parts de SCPI sous-cotées revient sur ces précautions.

Distribution 2026 : un objectif à distinguer du rendement acquis

LOG IN a distribué 3,72 € brut par part au titre du trimestre. Theoreim maintient pour 2026 un objectif de taux de distribution brut compris entre 6 % et 6,5 %. Il s’agit d’une cible et non d’un engagement : les loyers encaissés, les charges, la fiscalité étrangère, les délais de jouissance et le calendrier des acquisitions détermineront le résultat effectif.

Le deuxième semestre permettra notamment de mesurer la contribution de l’actif de Grenade, acquis en cours d’année. Il faudra également surveiller la diversification locative, le taux d’occupation, la durée moyenne des baux et la part de chaque pays dans le patrimoine.

Notre lecture du trimestre

LOG IN combine trois signaux favorables : une collecte soutenue, une acquisition déjà louée sur une durée ferme significative et une valeur de reconstitution supérieure au prix de part. Le principal point de vigilance tient au poids de cette opération de plus de 21 millions d’euros dans un fonds encore jeune. La qualité du locataire et la capacité de l’immeuble à rester attractif à long terme seront déterminantes.

La stratégie et la documentation réglementaire sont présentées sur la page officielle de LOG IN chez Theoreim. Les parts de SCPI sont un placement de long terme comportant des risques de perte en capital, de liquidité et de variation des revenus. Les objectifs et performances passées ne garantissent aucun résultat futur.