Remake Live détient à Bordeaux la nue-propriété de quarante logements étudiants, représentant 868 m². La fiche officielle situe l’acquisition en vente en l’état futur d’achèvement au 24 mars 2022, pour un montant annoncé de 3,6 millions d’euros. Il faut distinguer cet achat initial des étapes ultérieures de construction et de livraison.
Un usufruit confié à un bailleur social
Le montage prévoit un usufruit de seize ans au bénéfice de Vilogia. Pendant cette période, la SCPI détient la nue-propriété tandis que l’usufruitier bénéficie de l’usage du bien selon les conditions contractuelles.
L’investissement répond ainsi à une logique différente de celle d’un immeuble acquis pour encaisser immédiatement des loyers commerciaux. Le partage des droits et des obligations doit être lu dans les actes, notamment pour l’entretien et la restitution.
La place de la poche sociale
Remake présente ces investissements dans le cadre de sa poche sociale, à laquelle sa stratégie prévoit d’affecter une fraction de la collecte. Leur contribution ne doit pas être assimilée au rendement locatif des autres immeubles du fonds.
L’absence de revenus immobiliers immédiats sur une nue-propriété est une caractéristique du montage. Elle ne signifie pas que les autres associés reçoivent un loyer des logements concernés. Les indicateurs d’analyse d’une SCPI doivent donc être adaptés à chaque poche.
Une valeur qui dépend aussi de l’échéance
La reconstitution de la pleine propriété intervient à l’extinction de l’usufruit dans les conditions prévues. La valeur finale dépendra notamment de l’état de l’immeuble et du marché immobilier à cette date.
Cette exposition résidentielle complète les activités tertiaires de Remake Live. Pour évaluer la diversification du patrimoine, il faut considérer les usages autant que le calendrier des flux de trésorerie.
Questions fréquentes
Combien de logements comprend l’opération bordelaise de Remake Live ?
La fiche du gestionnaire indique quarante logements étudiants et une surface de 868 m², acquis en nue-propriété.
La SCPI perçoit-elle immédiatement les loyers de ces logements ?
Le montage attribue l’usufruit à Vilogia pendant seize ans. La nue-propriété ne donne pas à la SCPI les loyers correspondant à cet usufruit pendant sa durée.
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