CORUM XL au T3 2024 : arbitrage et effet de la livre

CORUM XL réalise trois acquisitions au Royaume-Uni et une cession en Irlande au troisième trimestre 2024. Le bulletin publié en octobre présente aussi l’effet de la remontée de la livre sterling sur le patrimoine britannique. Ces opérations et le change n’ont pas le même effet sur le résultat du fonds.

Une cession sollicitée par le locataire

Selon la société de gestion, le locataire de l’immeuble irlandais a lui-même proposé de l’acheter. La vente dégage une plus-value de 1,5 million d’euros brute de frais. Ce montant doit être lu avec cette précision : il ne représente pas une somme intégralement distribuable aux associés.

Une cession transforme un actif immobilier en trésorerie et fait sortir ses loyers du patrimoine. Son intérêt dépend donc à la fois du prix obtenu et de l’utilisation des fonds après la vente. Le résultat de l’arbitrage ne se confond pas avec le rendement récurrent des immeubles conservés.

Trois achats britanniques aux usages variés

Les investissements du trimestre concernent deux supermarchés urbains, dont l’un dispose d’un parking, et un immeuble mixte regroupant commerces et hôtel. Ils renforcent ces usages au sein du portefeuille.

La variété des locataires et des activités permet de répartir certaines expositions économiques. Elle s’accompagne ici d’un investissement dans un même pays et une même devise. La diversification sectorielle et la diversification monétaire doivent ainsi être examinées séparément.

Un effet de change favorable à cette date

Le bulletin indique environ 1,20 euro pour une livre au 30 septembre 2024, contre un cours moyen d’acquisition du patrimoine britannique de 1,15 euro. À valeur immobilière inchangée en livres, cet écart correspond à environ 4,35 % de valeur supplémentaire exprimée en euros. Ce calcul illustre uniquement l’effet de conversion.

Il ne constitue ni une plus-value réalisée ni une performance promise : les expertises, les prix de vente et le change peuvent évoluer. Notre analyse du rôle des devises dans CORUM XL détaille cette distinction entre variation monétaire et résultat immobilier.

Rédaction et révision : 4 octobre 2026. Les chiffres et annonces présentés concernent la période historique indiquée.

Questions fréquentes

Combien d’acquisitions CORUM XL réalise-t-elle au T3 2024 ?

Le bulletin fait état de trois acquisitions au Royaume-Uni et d’une cession en Irlande.

Les 1,5 M€ de plus-value sont-ils nets de frais ?

Non. La société de gestion présente ce montant comme une plus-value brute de frais.

Sources

• CORUM Asset Management, bulletin CORUM XL du troisième trimestre 2024