CORUM Origin au T3 2023 : lire les rendements d’achat

CORUM Origin indique dans son bulletin du troisième trimestre 2023 que les immeubles acquis depuis le début de l’année affichent un rendement moyen à l’achat supérieur à 9 %. Le gestionnaire le compare à celui des acquisitions de 2022, avec une progression relative annoncée de 18 %.

Une comparaison entre deux ensembles d’acquisitions

Ces chiffres portent sur les immeubles achetés pendant les périodes comparées. Ils ne décrivent ni tous les actifs historiques de la SCPI ni la distribution annuelle aux associés.

Une progression de 18 % n’est pas une hausse de dix-huit points de rendement. Elle exprime une variation relative entre deux moyennes. Cette distinction évite de surestimer l’ampleur du changement.

Des prix d’achat qui influencent le rendement initial

À loyer identique, un prix d’acquisition plus faible augmente mécaniquement le rendement immobilier initial. Mais un prix bas peut aussi refléter des travaux, un risque locatif ou une incertitude sur la revente.

L’acquisition de Westgate I à Amsterdam illustre l’importance de lire ensemble prix, durée du bail et caractéristiques des bureaux. Le taux seul ne résume pas l’opération.

La distribution dépend du fonds entier

Les loyers des nouveaux actifs rejoignent ceux du patrimoine existant. Les frais de la SCPI, les charges et les dates d’encaissement interviennent ensuite dans le résultat disponible.

Les critères d’analyse d’une SCPI permettent de distinguer cette chaîne financière. Les perspectives de plus-values évoquées par un gestionnaire restent incertaines tant que les ventes ne sont pas réalisées.

Questions fréquentes

Que représente le rendement supérieur à 9 % annoncé au T3 2023 ?

Il s’agit de la moyenne annoncée des rendements immobiliers au moment de l’achat des actifs acquis en 2023, et non du rendement de toutes les parts de CORUM Origin.

La hausse de 18 % correspond-elle à dix-huit points supplémentaires ?

Non. Le bulletin présente une progression relative par rapport au rendement moyen des acquisitions de 2022. Pourcentages de variation et points de rendement sont différents.

Sources et documents

• CORUM — bulletin CORUM Origin du troisième trimestre 2023