Activimmo accélère ses investissements à la fin de 2022 : cinq opérations annoncées entre novembre et décembre réunissent 21 actifs, pour environ 75 millions d’euros hors droits. Ce programme illustre la capacité d’Alderan à investir la collecte dans plusieurs formats immobiliers. Il ne correspond pas au nombre total d’achats effectués pendant toute l’année.

Des portefeuilles et des bâtiments complémentaires

Le programme associe deux portefeuilles d’entrepôts, comptant respectivement quatre et quatorze actifs, et trois autres opérations. Les acquisitions couvrent des besoins de transport, de stockage et d’activité. Le nombre de transactions juridiques diffère donc du nombre d’immeubles : acheter un portefeuille permet d’intégrer plusieurs implantations en une seule opération.

L’inventaire du rapport annuel permet notamment de retrouver l’investissement de Gondreville, près de Nancy, et de situer les acquisitions dans leur chronologie. Pour analyser la croissance du fonds, il est préférable de suivre cet inventaire plutôt que de déduire une performance du seul nombre d’annonces.

Une spécialisation qui conserve plusieurs facteurs de risque

L’immobilier logistique dépend de caractéristiques concrètes : accès routiers, possibilités de manœuvre, hauteur utile et adéquation aux équipements du locataire. Deux entrepôts de même surface peuvent ainsi présenter des perspectives de relocation différentes. La proximité d’un grand axe facilite l’exploitation, sans suffire à assurer la pérennité d’un loyer.

La multiplication des sites répartit certaines expositions locales. Elle ne supprime toutefois pas une dépendance commune à la conjoncture du transport ou à un même groupe locataire. Notre analyse de la diversification d’un portefeuille de SCPI explique pourquoi le nombre d’immeubles doit être complété par l’examen des secteurs et des contreparties.

Passer du volume investi aux revenus de l’associé

Un investissement annoncé hors droits ne comprend pas toutes les dépenses nécessaires à l’acquisition. Les frais, les travaux, l’endettement et les charges influencent ensuite le résultat disponible. Le loyer immobilier ne devient donc pas intégralement un dividende.

Pour suivre ces achats, trois points comptent : la mise en location effective, le recouvrement des loyers et les dépenses de maintien des bâtiments. Le fonctionnement des SCPI aide à comprendre cette chaîne. Les parts restent exposées à une baisse de valeur et à des délais de revente ; un programme d’acquisitions ne garantit aucun rendement futur.

Questions fréquentes

Les 21 actifs représentent-ils tous les achats de 2022 ?

Non. Ce chiffre désigne le programme de cinq opérations annoncé à la fin de 2022. Il ne doit pas être présenté comme le bilan annuel complet des acquisitions d’Activimmo.

Pourquoi distinguer une opération et un actif ?

Une opération peut regrouper plusieurs immeubles dans un portefeuille. Le suivi des actifs renseigne sur les implantations, tandis que le nombre de transactions décrit le rythme des investissements.

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