Activimmo : comprendre le maintien du prix en 2023

Activimmo maintient son prix de souscription dans le communiqué publié par Alderan le 31 juillet 2023. Le gestionnaire indique avoir révisé le calcul de la valeur de reconstitution et ne pas être confronté à une obligation de baisse. Cette décision concerne la situation examinée à l’été 2023.

Une comparaison entre deux notions

Le prix de souscription est le montant payé pour acquérir une part. La valeur de reconstitution estime les moyens nécessaires pour reconstituer le patrimoine, en intégrant les frais correspondants. Elle ne constitue pas un prix auquel un associé pourrait automatiquement revendre.

Le communiqué décrit une proximité entre ces valeurs. Il ne publie pas, dans ce passage, un montant permettant de recalculer précisément l’écart. Il serait donc excessif d’en déduire une marge de sécurité chiffrée ou une future revalorisation certaine.

La discipline d’achat mise en avant

Alderan explique avoir évité de relever le prix de part pendant la flambée des prix logistiques du premier semestre 2022. La société souligne ensuite des conditions d’acquisition plus modérées en 2023, associées à un flux locatif supérieur.

Ce raisonnement met en évidence une différence importante : une hausse des loyers peut coexister avec une baisse des valeurs immobilières. Les revenus des bâtiments et le prix auquel des acquéreurs accepteraient de les acheter réagissent à plusieurs facteurs.

Ce que l’associé doit continuer à suivre

Le maintien du prix ne fige ni la valeur du patrimoine ni la situation des locataires. Il doit être complété par le suivi de la dette, des retraits et des travaux. L’activité d’investissement du deuxième trimestre apporte un éclairage sur le déploiement de la collecte.

Les indicateurs d’analyse des SCPI permettent de distinguer ces sujets. Un prix inchangé à une date donnée ne constitue ni une garantie du capital ni un engagement de liquidité pour les années suivantes.

Questions fréquentes

Quand Alderan a-t-elle annoncé cette position sur Activimmo ?

Le communiqué étudié est daté du 31 juillet 2023. Il porte sur le maintien du prix dans les conditions observées à cette période.

Un prix de souscription stable garantit-il le capital investi ?

Non. La valeur des immeubles peut varier et la revente des parts dépend des conditions du marché et des contreparties disponibles.

Sources et documents

• Alderan — position sur le prix de part d’Activimmo, 31 juillet 2023