Activimmo : ce que révèle le bilan de croissance 2022

Activimmo a terminé l’année 2022 avec une capitalisation de 812 millions d’euros, contre 328 millions un an auparavant. Alderan fait état d’environ 484 millions d’euros de collecte sur l’exercice et d’un taux de distribution de 5,50 %. Ces indicateurs décrivent une forte croissance, mais ils ne mesurent pas tous la même chose.

La capitalisation ne représente pas une plus-value

L’augmentation de 484 millions d’euros traduit principalement l’élargissement du nombre de parts souscrites. Elle ne signifie pas que les immeubles ont pris cette valeur supplémentaire à patrimoine constant.

Pour lire le bilan, il faut séparer la collecte, la valeur des actifs et les revenus. Une hausse rapide de capitalisation peut accompagner l’arrivée de nouveaux associés sans impliquer une revalorisation du prix de leur part. Le montant total du fonds et la performance individuelle sont deux indicateurs distincts.

Transformer la collecte en actifs locatifs

La spécialisation d’Activimmo porte sur la logistique et les locaux d’activités. Lorsque les souscriptions augmentent, le gestionnaire doit identifier et acquérir des biens correspondant à cette stratégie, puis suivre leurs locataires et leurs besoins techniques.

Le rythme de déploiement compte : des capitaux non encore investis ne produisent pas les mêmes revenus que des immeubles loués. À l’inverse, accélérer les acquisitions n’est utile que si les prix, les baux et la qualité des sites restent cohérents avec les objectifs du fonds.

Lire le taux de distribution avec son millésime

Le taux de 5,50 % concerne l’année 2022. Il constitue un résultat passé, sans engagement sur les exercices suivants. Le revenu futur dépend des loyers, des charges, des travaux et des éventuels changements du patrimoine.

L’analyse peut être complétée par la démarche ISR d’Activimmo et par les critères de comparaison des SCPI. Le bilan 2022 montre une capacité à changer d’échelle ; il appelle aussi un suivi de la concentration des locataires et de la gestion d’un parc devenu plus important.

Questions fréquentes

Quelle était la capitalisation d’Activimmo fin 2022 ?

Le rapport annuel annonce 812 millions d’euros au 31 décembre 2022, contre 328 millions d’euros à la fin de 2021.

Le taux de distribution de 5,50 % est-il garanti pour les années suivantes ?

Non. Ce taux correspond à l’exercice 2022. Les distributions ultérieures dépendent des revenus et des dépenses de la SCPI et peuvent évoluer.

Sources et documents

• Alderan — rapport annuel Activimmo 2022, chiffres clés et gestion du fonds