Eurovalys a acquis un immeuble de bureaux à Haar, à l’est de Munich, en août 2021. Advenis REIM a annoncé cette opération le 2 septembre suivant. La fiche patrimoniale décrit 11 280 m², 198 places de stationnement et un investissement de 33,3 millions d’euros hors droits.

Une implantation dans l’environnement munichois

L’actif se situe à proximité d’une gare, annoncée à environ 500 mètres. Cette desserte complète les possibilités d’accès en voiture. Pour un immeuble de bureaux, la diversité des modes de déplacement peut faciliter l’usage quotidien par les salariés et les visiteurs.

Elle ne suffit toutefois pas à établir l’attractivité locative à elle seule. Les temps de trajet, les services environnants, l’organisation des espaces et les offres concurrentes doivent aussi être examinés. La réputation économique d’une métropole ne garantit pas une demande identique pour tous ses quartiers.

Un immeuble existant à suivre dans la durée

La fiche du gestionnaire indique une construction en 2002. Cette date permet de situer le bâtiment dans son cycle de vie. Les équipements techniques, le confort et les dépenses d’entretien doivent être évalués selon leur état effectif et les interventions réalisées, plutôt que déduits de l’année de construction.

Le stationnement représente une capacité d’accueil supplémentaire, mais son utilité dépend des usages des locataires. De même, la taille totale de l’immeuble doit être rapprochée de sa division en surfaces louables et de la possibilité d’adapter les espaces à de nouveaux occupants.

Relier l’acquisition au suivi locatif et technique

Les 33,3 millions d’euros annoncés excluent les droits. L’analyse économique doit intégrer les frais, les éventuels travaux et les revenus encaissés. Un montant d’achat important n’indique pas, à lui seul, la contribution nette au résultat de la SCPI.

Cet investissement précède la labellisation ISR d’Eurovalys en 2022. Le rapprochement des deux sujets invite à suivre les actions engagées sur les immeubles existants, sans supposer que tous ont reçu les mêmes équipements ou connu les mêmes améliorations.

Notre guide des critères d’analyse des SCPI complète cette approche par les échéances locatives, l’endettement et la liquidité. La valeur du bien et celle des parts peuvent évoluer à la baisse, même dans une région économiquement attractive.

Questions fréquentes

Quelles sont les dimensions de l’actif de Munich-Haar ?

La fiche d’Advenis REIM indique 11 280 m² de bureaux et 198 places de stationnement. L’investissement annoncé est de 33,3 millions d’euros hors droits.

Quand Eurovalys a-t-elle acquis cet immeuble ?

L’opération a été réalisée en août 2021 et annoncée le 2 septembre 2021. Il faut distinguer cette chronologie de la date de publication d’une analyse ultérieure.

Sources et documents

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