LOG IN a constitué ses premières positions immobilières avec deux acquisitions en Espagne en décembre 2022, puis une opération en Allemagne en janvier 2023. Pampelune, Alicante et Horstmar illustrent le positionnement industriel et logistique de la SCPI gérée par Theoreim. Leurs caractéristiques locatives diffèrent sensiblement.

Pampelune et Alicante ouvrent le portefeuille

À Pampelune, l’achat du 22 décembre 2022 porte sur trois bâtiments industriels représentant près de 17 000 m². Le rapport annuel indique 12,5 millions d’euros hors droits. NUADI Europe vend le site et en devient locataire dans une opération de cession-bail, avec un contrat de 22 ans comprenant douze années fermes.

À Alicante, l’acquisition du 29 décembre concerne 10 790 m² utilisés par Blinker, pour 11 millions d’euros hors droits. Le site associe siège social et centre d’expédition. La durée ferme restante annoncée lors de l’investissement est de quatorze ans.

Horstmar présente un horizon locatif plus court

Le bulletin du premier trimestre 2023 situe l’achat de Horstmar au 24 janvier. L’actif allemand représente 15 331 m², acquis pour 7,85 millions d’euros hors droits et hors commissions. Le document indique une durée résiduelle de bail de trois ans.

Cette différence est essentielle : les trois premières opérations ne peuvent pas être résumées comme un ensemble de baux uniformément longs. Une échéance rapprochée exige davantage d’attention sur les intentions du locataire, les négociations et les possibilités de relocation.

Analyser les premiers achats sans figer le patrimoine

Ces transactions décrivent la phase initiale de décembre 2022 à janvier 2023. Elles ne constituent pas une photographie permanente du fonds, appelé à poursuivre ses investissements. Pour une jeune SCPI, chaque acquisition peut modifier fortement la répartition des secteurs, des pays et des revenus.

La diversification d’un portefeuille de SCPI doit ainsi être étudiée en pondérant les opérations, et pas seulement en comptant les immeubles. Trois bâtiments utilisés par une seule entreprise ne représentent pas trois risques locataires indépendants.

Enfin, les prix hors droits ne doivent pas être confondus avec les coûts complets après frais. Les principes de fonctionnement des SCPI permettent de relier l’investissement immobilier aux revenus distribués, après charges et décisions de gestion. Les premières acquisitions ne garantissent aucune performance future.

Questions fréquentes

Quels sont les trois premiers marchés d’investissement de LOG IN ?

La SCPI a commencé par Pampelune et Alicante en Espagne en décembre 2022, puis Horstmar en Allemagne en janvier 2023. Ces opérations correspondent à sa phase initiale de constitution du patrimoine.

Les trois premiers actifs ont-ils la même durée de bail ?

Non. Les documents indiquent douze années fermes initiales à Pampelune, quatorze années fermes restantes à Alicante et trois années résiduelles à Horstmar, à leurs dates d’acquisition respectives.

Sources et documents

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